資料顯示，2019Q4窩輪一季度成交量達3590億港元，占香港電腦主機板總成交金額的7.5%；牛熊證的成交量達4230億港元，占香港電腦主機板總成交金額的8.9%，是很火爆的商品，窩輪和股指期貨與此同時也有對沖交易的作用。
可是也務必提示大夥兒，窩輪、牛熊證和股指期貨是完完全全有別於個股的金融衍生品，是高危高杠杆的商品，也是徹底不適宜股票初學者投資人的商品。
01｜有關窩輪
什麼叫窩輪呢？
香港銷售市場叫“warrant”——認股證，是在特殊時間以特殊價錢買進或售出一定總數資金的支配權。“窩輪”是咱們國內的中文諧音稱呼。
窩輪由大中型投資銀行或證券公司發售，香港政府部門和香港交易所激勵窩輪發售和買賣，交易窩輪不是收合同印花稅的。
窩輪分成認購證和認沽證。
假如你看看多一檔股票，可以挑選買這只個股有關的認購證。大家先以下面圖1法國興業銀行發售的一個認購證來做一個基本上的掌握：
這一窩輪的名字為16181.HK國財法興九六購A.C。在其中“16181.HK”就是指窩輪在股票市場的編號16181；“國財”就是指這只窩輪的有關正股為中國裝飾建材（02333.HK）；“法興”是出版商法國興業銀行的通稱；“九六購”就是指2019年6月份期滿的認購證；“A.C”用以差別同一出版商發售的多種多樣一樣1月份期滿但條文有所區別的窩輪。
在這個窩輪中，行駛價為6港幣，打和點為6.88港元，換股票價格為0.88港幣，轉股比例為1.00。
先簡單地解釋一下什麼是“打和點”：便是讓投資人不賠不賺的均衡點。
對於這只窩輪，如今的價錢0.88港幣，依照轉股比例1:1來轉換，換股票價格便是0.88港幣，再再加上行駛價6港幣，那麼打和點價錢便是6.88港幣，即正股中國裝飾建材股票價格到6.88的情況下，這只窩輪便是穩賺不賺的。
尤其表明：股票中的窩輪全是歐式古典窩輪，換句話說要直到期滿日才可以清算，結算時立即以現金支付有關財產價錢與行駛價中間的價差。
從圖1和圖2的比照我們可以見到，窩輪16181.HK通過一天，有關正股中國裝飾建材只下挫了1.9%，可是該窩輪早已暴跌了20.45%，這就是窩輪的實際槓桿殺傷力。
假如擁有期滿，清算的過程中是依照期滿日2019年6月28日的前五個買賣日（沒有期滿日6.28）正股的均價減掉行駛價再除於轉股比例開展清算，即依照21日、24日、25日、26日、27日這五天中國裝飾建材每日的收盤價格求和再除於5獲得的平均值來開展清算。
假定中國裝飾建材6月21日的收盤價格6.72港幣便是這五日的均價，那麼最終清算價錢便是6.72-6.00=0.72（港幣），因為轉換比例是1：1，最終價錢便是0.72港幣/股。
這一部分錢出版商清算結束後會全自動打進帳戶，通常是期滿日後1周上下。假定中國裝飾建材這5日的均值收盤價格相當於或小於6港幣，那麼這一窩輪期滿後一文不值，帳戶也就不能收到一切錢。
因為窩輪是各種投資銀行或證券公司企業自主公佈，發售價位和數目也由出版商自主制訂，因此交易方式中投資人較大的敵人便是做為出版商的投資銀行和證券公司。
通常中小型總市值個股（200億港元下列）出版商是不容易發售窩輪商品的。假如窩輪有關正股的流動率過小，股票價格有可能被控制，因此大家還要觀查比照一下有關正股和窩輪的流通性。
認沽證和認購證恰好反過來，假如你看空一檔股票，就可以選購認沽證。
圖3為澳大利亞麥格裡銀行發售的中國裝飾建材認沽證，命名規範和認購證一樣，二者的區分就取決於沽替代了購。
假如擁有期滿開展清算，那麼正股中國裝飾建材務必跌到打和點5.195港幣（5.28-0.085=5.195）下列才富有可賺，實際的計算公式和認購證基本上類似，相反按下挫價差來測算就可以了。
02｜有關牛熊證
衍生產品裡和窩輪十分類似的也有牛熊證，牛證相匹配認購證，熊證對應認沽證。
牛熊證和窩輪較大的差異取決於出版商設置了一個取回價。
一旦正股價錢跌到取回價（牛證）或再漲取回價（熊證），證券公司就可以強制性取回該牛熊證。這其實是出版商依照標準布下的一個圈套，一旦個股起伏碰觸取回價，虧本就無法挽救了。
就牛證而言，作為測算相對剩餘價值的有關財產價錢，是有關財產在取回牛證的買賣時間段直到下一個買賣時間段內的最低價位，最低價是以強制性回收利用逐漸到下一個買賣時間段清算才行的現貨交易最低價位。
假定最低價位相當於或小於牛證行駛價，投資人將沒法獲得一切相對剩餘價值。
後面就算股票價格又返回取回價上（牛證）下（熊證）方，也早已與你沒有關係了。
例如圖4融創中國中國牛證，一旦正股融創中國股票價格跌至35.68港幣，無需到期滿日，證券公司就可以用相對剩餘價值強制性取回牛證。
牛熊證因為有取回價的設定，風險性更為極大，投資人選購牛熊證時一定十分慎重。
創作者在書裡共用了3點交易窩輪和牛熊證的標準：
1.設置交易窩輪的資產占總投資資金的占比並嚴格執行，不能越雷池越雷池。一般不適合用超出5%的資產占比選購窩輪或牛熊證，即使感覺有不錯的時機也決不要用超出10%的資產占比。
2.一般不看空，因此基本上不碰認沽證，除非是有特別好的機遇才會有時候做一單，但也不會下重注。牛熊證因為有取回價，沒有特別好的時機一般都不會提議選購。
3.選購的窩輪或牛熊證，其相應的正股務必是長期性追蹤十分熟知的個股，不然不必去碰。
交易窩輪關鍵有兩個：
第一個是打和點，打和點超出正股票價格過多的窩輪一般不考慮到，這個是認購證的內在價值，內在價值偏移很大的認購證沒有是多少選購使用價值。
第二個是期滿日，這個是窩輪的資金時間價值。
這兩個方面緊密聯繫，務必結合在一起分辨。
如果是牛熊證，還需要加一個“取回價”。收回價設置是不是適合，針對風險管控也是十分核心的。
創作者在此章第三節幹了中國裝飾建材的窩輪專案投資實例分析，有興趣的小夥伴可以自己去瞭解一下，這兒不進行詳細介紹了。
03｜有關股指期貨
股指期貨是投資人在未來某一時間段內以特殊價錢買進或是售出某種財產的支配權。
股指期貨和窩輪全是內置實際槓桿的金融衍生品，但二者的出版商不一樣，窩輪由投行或大中型證券公司發售，而股指期貨是由交易所設計方案的規範化合同，每一個銷售市場參加者包含本人都能夠是股指期貨的外國投資者（出賣方）。
股票的股指期貨分成指數期權和個股期權。
股票的指數期權包含恒生指數期權、中小型指數期權、國營企業指數期權和中小型國營企業指數期權。指數期權是歐式期權，和窩輪一樣，平常可以交易，只可在買賣日行權，選用現錢交收。
而個股期權則是美式期權，股指期貨持有者可以在一切買賣日（包含最終買賣日）的18時45分以前行權，依照承諾的行駛權買進或是售出個股，而且只有用個股交收。
下邊以一張股票裝飾建材期權合約案例來表述股票股指期貨的主要元素，如下圖5所顯示。
從圖5中能夠看見合同名字：NBM200330C9750，在其中，“NBM”是中國裝飾建材期權合約的編號，“200330”指的是2020年3月30日期滿的合同，“C”是call的意思，也就是認購期權的含意，相匹配英文字母如果是“P”（put），則是認沽期權的含意，“9750”是行駛價錢為9.750港幣的含意。
每一份合同相匹配正股2000股，期滿前可以按9.75港幣每一股的價位買進2000股行權。
這一合同是一份認購期權，投資人買進認購期權是看中正股中國裝飾建材股票價格可以增漲，而且漲幅可以超出合同價錢0.37港幣加期權價格9.75港幣，累計10.12港幣，假定在2020年3月30日合同期滿前中國裝飾建材股票價格超出10.12港幣，那麼投資人就能盈利。
股指期貨最主要的期權策略關鍵有4種：買進認購期權、售出認購期權、買進認沽期權、售出認沽期權。
買進認購期權和售出認沽期權全是漲跌有關資金的對策，前面一種期待其有關資金的價錢可以升高並從這當中盈利，後面一種期待其有關資金的價位在期滿日時不可能小於行駛價。
買進認沽期權和售出認購期權則與前二種對策截然不同，都歸屬於看漲有關資金的對策。
股指期貨的投資建議許多，但都是由這4種基本上對策組成轉變而成，除此之外股指期貨還具備對沖交易風險性的作用。有興趣的用戶可以閱讀文章專業的股指期貨投資建議書籍來深入分析。
危害期權價格的原因有很多，但關鍵要素就2個：有關財產價錢和期權價格組成的打和點，相近窩輪的打和點；股指期貨期滿日組成了股指期貨的資金時間價值。
投資人假如選購股指期貨或是售出股指期貨，必須先掌握下列3點：
1.認沽期權一般伴隨著標底價錢的增漲而上漲，看跌期權則伴隨著標底價錢的增漲而下挫；
2.期權價格越高，則認沽期權的價位就越低；相反，針對空頭套期保值而言，期權價格越高而期權價格越高；
3.在其它要素一致的情形下，股指期貨離期滿日時間越長，則資金時間價值越高，期權價格越高。